2016年4月10日，樂視創(chuàng)始人賈躍亭以一封公開信的形式，號(hào)召將引領(lǐng)硬件進(jìn)入免費(fèi)時(shí)代，而10天之后，樂視來了個(gè)四款新品同發(fā)，涉及手機(jī)、電視、VR和汽車，這或許就是傳說中的跨界吧。近年來，樂視混得可謂風(fēng)生水起左右逢源，從最初的一家視頻網(wǎng)站發(fā)展到手機(jī)、電視，影視、體育，云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)金融，汽車，如今似乎沒有樂視不做的行業(yè)了。所以它陶醉在“無破界，不生態(tài)”的“理想國”大夢(mèng)中也就不難理解了。
但賈總口中所謂的硬件免費(fèi)時(shí)代真的有可能被樂視實(shí)現(xiàn)嗎？只需細(xì)細(xì)推敲樂視的商業(yè)模式，就能發(fā)現(xiàn)一些難掩的弊端，在樂視華麗外衣和發(fā)布會(huì)的超級(jí)演技之下，起碼有以下“三宗罪”。
其一：光有故事能否支撐千億市值？
樂視一直是資本市場(chǎng)公認(rèn)的“故事大王”。樂視在資本市場(chǎng)的手段高超絲毫不遜于徐翔，正是由于需要就有的“利好”疊加，樂視的股價(jià)才不斷被推上一個(gè)又一個(gè)高峰。
正如今年樂視講給投資人的故事是超級(jí)汽車，去年4月，樂視體育宣布完成B輪80億元融資，拿出了包括20多家機(jī)構(gòu)以及孫紅雷、劉濤、陳坤等10多位明星在內(nèi)的豪華投資陣容。彼時(shí)的樂視體育估值更是高達(dá)215億，創(chuàng)下了體育行業(yè)融資額新高。如此看來，那時(shí)的樂視為投資者講述的是一個(gè)有關(guān)樂視體育的誘人資本故事。
從樂視體育到樂視汽車，乃至橫向的樂視移動(dòng)、樂視影業(yè)等，樂視融資幾乎都是賈躍亭個(gè)人在做擔(dān)保，這里的“賭”味十足。樂視汽車融資票面利率12%，賈躍亭提供無限責(zé)任連帶擔(dān)保：投資方可以在樂視汽車A輪融資時(shí)，將可轉(zhuǎn)債以8折的價(jià)格折股;若是樂視汽車無法在18個(gè)月內(nèi)進(jìn)行A輪融資，投資人可以要求贖回。樂視體育股權(quán)融資，承諾3至5年上市，若無法上市，投資人可以要求樂視體育大股東賈躍亭，以年化收益率8%的價(jià)格贖回股權(quán)。另外，還有樂視移動(dòng)融資：預(yù)期利率10.3%至11.3%，年限24個(gè)月;樂視影業(yè)融資：預(yù)期收益率基準(zhǔn)是9%。
這些近于苛刻的條件帶來的問題是：樂視項(xiàng)目的融資密集發(fā)生在最近一年，還款基本在17年和18年。而沒有資本市場(chǎng)的火爆持續(xù)，樂視股價(jià)就無法維持堅(jiān)挺，而高頻次的融資，越來越緊的資金鏈和持續(xù)攀高的資產(chǎn)負(fù)債率(賈躍亭所持股份多數(shù)進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押)，遲早會(huì)把樂視的多米諾骨牌推倒。而在目前全球經(jīng)濟(jì)衰退、中國經(jīng)濟(jì)反復(fù)探底的艱難大環(huán)境下，這也從一個(gè)側(cè)面印證了，為什么樂視左手停牌，計(jì)劃裝入最近題材夠火的樂視影業(yè);右手卻要為以前吹過的牛而頻繁融資、頻繁開會(huì)。當(dāng)一場(chǎng)接一場(chǎng)充滿故事與概念的發(fā)布會(huì)閃亮登場(chǎng)，有誰知道最后一根稻草何時(shí)降臨？
其二：缺乏核心技術(shù)(內(nèi)容)的偽生態(tài)
盡管樂視一直以行業(yè)顛覆者自居。但事實(shí)上樂視電視硬件產(chǎn)品仍是虧本銷售,負(fù)利定價(jià)。長虹集團(tuán)企劃部長劉海中在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者采訪時(shí)就表達(dá)了對(duì)“硬件免費(fèi)”的質(zhì)疑, 他認(rèn)為,靠純粹內(nèi)容提供,單一內(nèi)容服務(wù)獲利,其實(shí)羊毛出在羊身上,大部分推崇這種模式的都是新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),因?yàn)樗鼈儧]有硬件支持,沒有硬件研發(fā)能力,靠貼牌加工。而如果沒有硬件制造研發(fā)能力,面對(duì)技術(shù)更新“只能坐以待斃”。
樂視生態(tài)圈一直是其各項(xiàng)業(yè)務(wù)宣傳的重點(diǎn)。其核心是利用樂視的硬件作為渠道入口，輔以樂視影業(yè)內(nèi)生以及外購的影視資源，形成終端+內(nèi)容的閉環(huán)，從而讓用戶產(chǎn)生深度的粘性消費(fèi)習(xí)慣。然而，目前樂視推出的硬件免費(fèi)更像是一種變相捆綁銷售，買電視不要錢或者支付很少的錢，但是需要購買視頻會(huì)員服務(wù)、專車服務(wù)，以及酒類服務(wù)等。
同時(shí)，無論樂視生態(tài)圈的故事講的如何圓滿，樂視賴以賺錢的收入中40%左右的占比依舊是廣告。之前一再強(qiáng)調(diào)的所謂生態(tài)圈，不過是換個(gè)好聽的名字賣廣告而已。但是靠賣廣告真的可以賺回來么？
以樂視三種會(huì)員體系收費(fèi)占比最高的體育會(huì)員為例，國內(nèi)觀眾為賽事付費(fèi)的習(xí)慣還遠(yuǎn)沒有養(yǎng)成，所帶來商業(yè)回報(bào)無法支撐成本，此外，今年1月，騰訊拿下了NBA5年5億美元的網(wǎng)絡(luò)獨(dú)家轉(zhuǎn)播合同，愛奇藝則接連拿下高爾夫、網(wǎng)球獨(dú)家合作權(quán)益。內(nèi)憂外患之下，樂視的會(huì)員收費(fèi)還能走多久或許都成為了一個(gè)問題。
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