據(jù)記者了解，目前，在蒙牛乳業(yè)的股權結構中，金牛公司和銀牛公司共占有股份21.98%，而牛根生自己持有公司股份4.5%，牛根生這邊的一致行動人的股權應該超過26.48%。如果像牛根生所說的，外資意圖控制蒙牛乳業(yè)，讓牛根生們失去話語權，外資將需要擁有超過26%的股權。而這些股權當然可以通過向二級市場上購買，但潛在的賣家超過5%的并不多。如瑞銀，目前持有的蒙牛乳業(yè)股份為12.23%，摩根大通持有5.77%，澳邦銀行持有5.8%，花旗4.89%。
而在此時，瑞銀的動作頗為引人注目。蒙牛最大的機構股東瑞銀日前發(fā)表研究報告稱，維持對蒙牛的賣出評級，同時決定將蒙牛目標價由11.55港元下調至7.44港元。報告進一步稱，決定依次分別下調蒙牛乳業(yè)2008～2010年的每股盈利至0.33元、0.33元和0.47元。
然而，與其他投行紛紛堅持蒙牛乳業(yè)股票不同，瑞銀卻一面唱空一面做多。8月22日，瑞銀持股比例為7.99%，在蒙牛停牌前后曾減持至7.71%，但在持續(xù)對蒙牛唱空之后，到9月25日，瑞銀卻突然買入，持股比例達到12.23%。
不過瑞銀方面對自己的增持不愿意發(fā)表意見，瑞銀對媒體表示，由于他們的很多操作都是代替客戶而為，所以不便發(fā)表評論。
前述分析師對記者表示，瑞銀的增持不一定在于蒙牛的控制權，它也有可能將股票賣給對蒙牛感興趣的其他客戶，即蒙牛的海外競爭對手，在目前蒙牛股權較為分散和股價較低的情況之下，眾多對蒙牛感興趣的外資都有可能成為潛在的收購者�！霸诓痪皻獾臅r候收購投行們手里的股票，包括收購抵押在摩根斯坦利手中的股權，都能很輕易地超過牛根生和管理層的26.48%的股權，進而取得蒙牛的實際控制權。”
顯然，究竟誰是牛根生信中所說的那個惡意收購蒙牛的外資，本報將給予后續(xù)關注。
