據(jù)記者了解，目前，在蒙牛乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，金牛公司和銀牛公司共占有股份21.98%，而牛根生自己持有公司股份4.5%，牛根生這邊的一致行動(dòng)人的股權(quán)應(yīng)該超過(guò)26.48%。如果像牛根生所說(shuō)的，外資意圖控制蒙牛乳業(yè)，讓牛根生們失去話語(yǔ)權(quán)，外資將需要擁有超過(guò)26%的股權(quán)。而這些股權(quán)當(dāng)然可以通過(guò)向二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買，但潛在的賣家超過(guò)5%的并不多。如瑞銀，目前持有的蒙牛乳業(yè)股份為12.23%，摩根大通持有5.77%，澳邦銀行持有5.8%，花旗4.89%。
而在此時(shí)，瑞銀的動(dòng)作頗為引人注目。蒙牛最大的機(jī)構(gòu)股東瑞銀日前發(fā)表研究報(bào)告稱，維持對(duì)蒙牛的賣出評(píng)級(jí)，同時(shí)決定將蒙牛目標(biāo)價(jià)由11.55港元下調(diào)至7.44港元。報(bào)告進(jìn)一步稱，決定依次分別下調(diào)蒙牛乳業(yè)2008～2010年的每股盈利至0.33元、0.33元和0.47元。
然而，與其他投行紛紛堅(jiān)持蒙牛乳業(yè)股票不同，瑞銀卻一面唱空一面做多。8月22日，瑞銀持股比例為7.99%，在蒙牛停牌前后曾減持至7.71%，但在持續(xù)對(duì)蒙牛唱空之后，到9月25日，瑞銀卻突然買入，持股比例達(dá)到12.23%。
不過(guò)瑞銀方面對(duì)自己的增持不愿意發(fā)表意見(jiàn)，瑞銀對(duì)媒體表示，由于他們的很多操作都是代替客戶而為，所以不便發(fā)表評(píng)論。
前述分析師對(duì)記者表示，瑞銀的增持不一定在于蒙牛的控制權(quán)，它也有可能將股票賣給對(duì)蒙牛感興趣的其他客戶，即蒙牛的海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在目前蒙牛股權(quán)較為分散和股價(jià)較低的情況之下，眾多對(duì)蒙牛感興趣的外資都有可能成為潛在的收購(gòu)者�！霸诓痪皻獾臅r(shí)候收購(gòu)?fù)缎袀兪掷锏墓善�，包括收�?gòu)抵押在摩根斯坦利手中的股權(quán)，都能很輕易地超過(guò)牛根生和管理層的26.48%的股權(quán)，進(jìn)而取得蒙牛的實(shí)際控制權(quán)�！�
顯然，究竟誰(shuí)是牛根生信中所說(shuō)的那個(gè)惡意收購(gòu)蒙牛的外資，本報(bào)將給予后續(xù)關(guān)注。
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